海外华人也不喝茅台了吗？

根据贵州茅台 2026 年一季报，其国外营收仅 1.52 亿元，同比暴跌约 86%（去年同期为 11.19 亿元）。看起来是海外华人也不喝茅台了。
但实际并非如此。
此前，大量茅台酒以“出口”名义享受退税，但并未在海外消费，而是通过灰色渠道回流国内套利。2026 年，茅台升级了溯源系统，重拳打击“回流酒”，并调整了海外经销商发货节奏，导致报表上的“出货量”暂时性锐减。
也许，拉长时间来看，茅台趁此机会，真的可以从依赖华人市场的旧模式，转向真正的全球消费者市场。
前提是需要茅台做出极大的努力，而不是像以前那样躺赚、坐享其成的懒惰模式。